（原標題：東風(fēng)集團股份最后一次財報溝通會(huì )，透露了哪些信息？）

8月25日，東風(fēng)集團股份有限公司(下稱(chēng)“東風(fēng)集團股份”，HK:00489)在宣布將私有化退市，同步推動(dòng)子公司嵐圖汽車(chē)登陸港股上市，以及發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jì)后，召開(kāi)了最后一次財報溝通會(huì )。

在溝通會(huì )上，東風(fēng)公司總會(huì )計師、東風(fēng)集團股份副總裁馮長(cháng)軍和東風(fēng)公司副總經(jīng)理、東風(fēng)集團股份執行董事兼副總裁尤崢，分別談到了東風(fēng)公司未來(lái)的重要調整方向，以及與華為的深入合作。

東風(fēng)公司進(jìn)行上述重大調整的背景是其近年來(lái)業(yè)績(jì)表現并不如意。東風(fēng)集團股份中期業(yè)績(jì)顯示，2025年上半年，東風(fēng)集團股份整車(chē)銷(xiāo)售82.4萬(wàn)輛，同比下降14.7%；實(shí)現營(yíng)收545.33億元，同比增長(cháng)6.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.55億元，同比下滑91.96%。

從更長(cháng)的時(shí)間維度來(lái)看，自2023年以來(lái)，東風(fēng)集團股份的業(yè)績(jì)就出現了較大幅度下滑。因此，東風(fēng)公司選擇了“絕地反擊”。其中推動(dòng)嵐圖汽車(chē)上市是重要一步，但這也只是東風(fēng)汽車(chē)重大戰略調整中的一環(huán)。

加速專(zhuān)業(yè)化整合

溝通會(huì )上，在回答“東風(fēng)集團股份未來(lái)將對旗下的業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行怎樣的整體戰略規劃”這一問(wèn)題時(shí)，馮長(cháng)軍表示：“本次交易完成后，整個(gè)東風(fēng)汽車(chē)將加快推動(dòng)專(zhuān)業(yè)化整合，進(jìn)一步明確各個(gè)業(yè)務(wù)板塊之間的戰略定位和經(jīng)營(yíng)邊界，進(jìn)一步完善‘責權利’對等的治理結構，同時(shí)不斷完善跨業(yè)務(wù)板塊的戰略協(xié)同機制，充分釋放集團規?；\營(yíng)的效能?！?/p>

東風(fēng)公司的此輪調整開(kāi)始于2023年8月，當時(shí)東風(fēng)公司宣布，對自主乘用車(chē)新能源事業(yè)進(jìn)行重大管理體制調整，集團一體化管理“東風(fēng)”品牌下東風(fēng)風(fēng)神、東風(fēng)eπ、東風(fēng)納米三大產(chǎn)品系列品牌的營(yíng)銷(xiāo)、制造、商品企劃與項目管理工作。

2025年6月，東風(fēng)公司進(jìn)一步成立東風(fēng)奕派科技，整合三品牌研發(fā)、制造、供應鏈等全價(jià)值鏈資源，形成“研產(chǎn)供銷(xiāo)服”閉環(huán)管理，目標是通過(guò)規?；当驹鲂?，2025年新能源銷(xiāo)量突破百萬(wàn)輛。

另外，從2023年至今，東風(fēng)公司相繼對研發(fā)、商用車(chē)、零部件等領(lǐng)域作出系列調整，構建了新能源“4+2”（4個(gè)自主業(yè)務(wù)單元+2家合資公司）布局、“1+n”（研發(fā)總院+各事業(yè)單元研發(fā)力量）研發(fā)體系。

對于乘用車(chē)、商用車(chē)兩大整車(chē)業(yè)務(wù)與零部件業(yè)務(wù)，東風(fēng)集團的策略是集中資源，一體化運營(yíng)管理；對于研發(fā)，東風(fēng)集團的調整方向是整合研發(fā)體系和資源，提升研發(fā)效能?？傮w而言，東風(fēng)集團各業(yè)務(wù)線(xiàn)的發(fā)展趨勢從以前的“單團作戰”向“全軍出擊”轉變。

“我們內部對整個(gè)商用車(chē)、乘用車(chē)、零部件的事業(yè)，包括我們的合資業(yè)務(wù)，進(jìn)行了這種專(zhuān)業(yè)化的整合，隨著(zhù)項目（嵐圖汽車(chē)上市）推進(jìn)，整合有望得到加快?！瘪T長(cháng)軍稱(chēng)。

在一系列調整中，東風(fēng)公司的自主品牌業(yè)務(wù)已經(jīng)有所好轉。2025年上半年，東風(fēng)集團股份自主乘用車(chē)銷(xiāo)量22.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)17.5%，毛利率提升至13.1%，同比增加4.1個(gè)百分點(diǎn)。其中嵐圖表現亮眼，上半年實(shí)現銷(xiāo)量5.6萬(wàn)輛，同比大幅增長(cháng)84.8%，銷(xiāo)量增速是行業(yè)增速的兩倍，毛利率水平居于行業(yè)頭部。

今年以來(lái)，東風(fēng)公司持續梳理旗下資產(chǎn)結構。近期，東風(fēng)公司出售了旗下武漢云峰工廠(chǎng)，并正在為持有的東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機公司50%股權尋找買(mǎi)家。這些動(dòng)作都是東風(fēng)公司為加速專(zhuān)業(yè)化整合的所做的鋪墊。

在自身調整之外，東風(fēng)公司還正在向國內領(lǐng)先企業(yè)學(xué)習管理之道，希望能從從根本上進(jìn)行體制機制的改革。

全面學(xué)習華為

近幾年，東風(fēng)公司及其旗下多個(gè)品牌相繼與華為達成戰略合作，已推出多款產(chǎn)品，并取得了不錯的成績(jì)。因此，東風(fēng)公司與華為的合作，也成為外界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。

特別是今年5月，東風(fēng)公司和華為在武漢簽署全面深化戰略合作協(xié)議，宣布將圍繞汽車(chē)智能化、企業(yè)數字化和智能化升級、生態(tài)共建等領(lǐng)域開(kāi)展全方位深度合作。

彼時(shí)，東風(fēng)公司董事長(cháng)楊青提出：“東風(fēng)汽車(chē)將在技術(shù)、產(chǎn)品、人才培養等方面全方位與華為深化合作，共同闖出一片‘藍?！??！?/p>

對此，尤崢在此次溝通會(huì )上進(jìn)行了詳細解讀。他表示，這次東風(fēng)公司和華為雙方的合作是全面的戰略合作，既包括在智能化領(lǐng)域的技術(shù)合作，也涵蓋在云計算、AI大數據及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面的合作。但更重要的是，東風(fēng)公司想通過(guò)合作學(xué)習華為領(lǐng)先的體制機制。

“實(shí)際這一次的合作，我們還有一個(gè)想法，那就是瞄準華為的體制機制，包括它在手機終端方面的IPD，也就是集成式新產(chǎn)品研發(fā)流程，以及IPMS（集成式產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售流程），納入東風(fēng)未來(lái)產(chǎn)品布局。同時(shí)，在手機行業(yè)中，有一個(gè)（指標）NPS，凈推薦率。華為把這塊已經(jīng)賦能到品牌、產(chǎn)品體驗、銷(xiāo)售、售后服務(wù)以及新媒體運營(yíng)中，我們也要把這個(gè)學(xué)到手?！庇葝樦赋?。

另外值得關(guān)注的一點(diǎn)是，東風(fēng)公司和華為還在考慮將技術(shù)方面的合作范圍進(jìn)一步擴大到商用車(chē)智能化領(lǐng)域。

“商用車(chē)領(lǐng)域到2030年的新能源滲透率可能到30%左右。在一些場(chǎng)景中，比如說(shuō)牽引、載貨、礦區，一些區域性的市場(chǎng)里還沒(méi)有自動(dòng)駕駛。我們正在探討能不能把在乘用車(chē)領(lǐng)域積累的經(jīng)驗，復制或者是延伸到整個(gè)商用車(chē)市場(chǎng)?！庇葝槺硎?。

目前，華為與國內車(chē)企的合作主要集中在乘用車(chē)領(lǐng)域，在商用車(chē)市場(chǎng)的合作目前僅限于宇通和上汽大通等少數企業(yè)，與國企、央企等大型汽車(chē)集團的合作還未展開(kāi)。如果東風(fēng)公司與華為能在商用車(chē)領(lǐng)域率先達成合作，或將帶動(dòng)市場(chǎng)格局的改變。

東風(fēng)集團股份的私有化退市與嵐圖汽車(chē)的上市，是東風(fēng)公司向市場(chǎng)釋放的一個(gè)有關(guān)如何破局的重大信號。目前市場(chǎng)已經(jīng)給出了積極反饋，8月25日，東風(fēng)集團股份復牌首日，股價(jià)一度漲近70%。在更深層次上，東風(fēng)公司一方面在加速專(zhuān)業(yè)化整合；另一方面嘗試進(jìn)行體制機制方面的改革。這一步棋走對、走穩，對于東風(fēng)公司來(lái)說(shuō)意義重大。

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